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高新发展:业务体系驳杂,盈利能力较差

发布时间:2009-11-11    研究机构:天相投资

2009 年前三季度净利润亏损342 万元。公司2009 年1-9 月份实现营业收入5.78 亿元,同比下降22.0%;营业利润281万元,同比下降68.1%;归属母公司净利润亏损342 万元,去年同期盈利441 万元;实现每股收益-0.016 元。

公司第三季度实现净利润438 万元。公司2009 年第三季度实现营业收入2.51 亿元,同比增长35.8%;营业利润149 万元,同比下降39.4%;归属母公司净利润438 万元,同比增长10.5 倍;实现每股收益0.020 元。

公司基本面概述--公司主要从事房地产开发业务、工业厂房租赁,并兼营期货经纪、药品制造、橱柜制造等业务;公司业务体系驳杂,盈利能力较差。

公司注册地在成都,核心业务为房地产开发,报告期内主要推进“滨河春天”的后期工作、重点开展尾盘销售;并且开始调研绵阳房地产市场,准备在绵阳开发“倍特领尚”项目。公司房地产业务毛利率水平较低。

公司的药品制造业务:核心产品为易启康、巴沙、巴欣、产妇安。

公司的期货经纪业务:公司期货经纪业务2008 年排名:在上海期货交易所的代理额排第19 位,在大连商品交易所的代理额排第29 位,在郑州商品交易所的代理额排第21 位。

公司的橱柜制造业务:以“云顶”品牌系列产品为主导,积极拓展市场。

公司净利润亏损的主要原因在于:1)、营业收入下滑;2)、费用率上涨幅度大于毛利率上涨幅度。

公司前三季度营业收入同比下降22%。公司收入下滑,主要原因在于上半年收入较低(受制于房地产行业景气低迷、收入同比下滑41.2%),虽然第三季度收入实现正增长(35.8%)。

公司前三季度毛利率为31.4%,同比提升5.3 个百分点;费用率为28.4%,同比提升7.2 个百分点。毛利率提升的主要原因在于房地产销售价格上涨、费用率提升的主要原因在于公司加大促销力度导致销售费用大幅增长。

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