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房地产行业周报:凉飙夺炎热、且以价值择

时间:2016-09-19    机构:安信证券

一手房:环比下降3.47%,同比上升9.51%本周安信跟踪60大城市一手房合计成交6.94万套,环比下降3.47%,同比上升9.51%,累计同比上升24.22%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别9.54%、1.62%、-9.17%;一线城市中,北京、上海、广州、深圳环比增速分别为85.93%、3.64%、5.84%、-33.4%。

二手房:环比下降4.51%,同比上升13.64%本周安信跟踪的19个城市二手房成交合2.19万套,环比下降4.51%,同比上升13.64%,累计同比上升41.15%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-7.31%、9.02%、-12.95%。

库存:可售套数环比下降2.46%截止本次统计日,全国24大城市住宅可售套数合计107.33万套,去化周期30.8周,环比下降2.46%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-0.42%、0.14%、-4.9%;一线、二线及三线去化周期分别为25.9、24.7、40.8周。

土地:供应量、挂牌价、成交量环比下降,成交均价环比上升本周土地供应建筑面积环比下降29.52%,同比下降26.82%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别848.59%、-53.07%、-30.01%;挂牌均价环比下降13.76%,同比下降6.82%;本周成交土地规划建筑面积环比下降35.83%,同比下降51.95%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-53.19%、-43.6%、-28.46%;成交均价环比上升7.92%,同比下降11.72%;成交总价环比下降30.77%,同比下降57.59%。

政策:杭州18日出台限购政策,在市区(10区)限购范围内暂停向拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭出售住房,包括新建商品住房和二手住房。

公司跟踪:

迪马股份:公司拟作为保利防务基金有限合伙人,认缴出资额共2亿元。

投资建议:1)本周北京一手房成交较上周大幅回升,深圳则大幅回落,单周成交跌至15年以来较低水平;土地市场整体供应建面同环比下降,但一线土地供应较上周大幅增长。2)上周郑州出台“郑九条”:针对购房者,公积金个人住房贷款单笔最高金额同时按三个条件核定。针对土地供应,提出拟在年底前采取多批次、集中供地,并设置网挂报价超过50%溢价率时,网挂报价中止等措施;另外,杭州9.18晚出台限购政策。3)上周统计局公布8月地产数据,上半年补库存带来的投资仍将在低基数效应下惯性维持,我们仍维持地产投资全年5%增速的预测;中报地产板块在手现金增长58%,显示投资意愿边际有减弱的可能;8月销售单月有所回升,考虑上年9月后单月销售基数大,我们预期销售增速难以维持,全年累计增速下滑依旧。近期我们重点推荐的招商蛇口、滨江集团、北京城建、上实发展等中报业绩靓丽,RNAV折让明显的公司。四季度建议关注:1)基本面扎实、估值稳建的行业龙头:如招商蛇口、保利地产;2)拥有永续现金流概念,受益于融资成本下行—估值提升的陆家嘴、中国国贸;3)优质地产资源禀赋、区域性优势标的上实发展、北京城建;4)以及转型有序推进、多元驱动业务再发展的高新发展(000628)、迪马股份、嘉宝集团。

风险提示:销量增速低于新开工致库存高企、超预期的严厉调控